📌 RİSK AZALTMA ÖNERİSİ: Riskli sektörlerde hesaplama yaparken, sektör ortalamalarına göre hesap yapmak hata riskini önemli ölçüde azaltacaktır. Lütfen sektörünüz için doğru F/K ve PD/DD ortalamalarını kullandığınızdan emin olun.

🔴 1. KÂRLILIĞI DÜZENSİZ VEYA NEGATİF OLAN SEKTÖRLER

Bu sektörlerde F/K oranı anlamsız veya yanıltıcı olabilir:

• YENİ KURULAN TEKNOLOJİ/YAZILIM ŞİRKETLERİ - Yüksek Ar-Ge ve yatırım maliyetleri nedeniyle henüz kâr edemeyen veya zarar eden şirketlerde F/K oranı negatif veya tanımsız hale gelir
• AŞIRI DÖNGÜSEL SEKTÖRLER (Havacılık, Bazı Üretim Sanayileri) - Ekonomik durgunluk dönemlerinde kârlılık hızla negatife dönebilir, F/K tabanlı yöntemler yanıltıcı sonuçlar verebilir
• MADENCİLİK/ARAMA ŞİRKETLERİ - Yüksek ve düzensiz arama/geliştirme maliyetleri ve emtia fiyatlarındaki aşırı dalgalanmalar nedeniyle kârlılık istikrarsızdır

🔴 2. VARLIK BAZLI DEĞERLEMENİN ÖNEMLİ OLDUĞU SEKTÖRLER

Bu sektörlerde Net Kâr tek başına yeterli bir ölçüt değildir:

• GAYRİMENKUL YATIRIM ORTAKLIKLARI (GYO'lar) - Değer büyük ölçüde gayrimenkullerin değerine ve kira gelirine bağlıdır. Yüksek amortisman giderleri veya gayrimenkul değerleme artış/azalışları net kârı çarpıtabilir
• HOLDING ŞİRKETLERİ - Değer iştiraklerinin toplam değerinden oluşur. İştiraklerin değerlemesi ve konsolide net kârın kalitesi karmaşıktır, basit F/K veya PD/DD hesaplamaları yetersiz kalır

🔴 3. FİNANS SEKTÖRÜ

Bu sektörlerde karmaşık ve sektöre özel kriterler gereklidir:

• BANKACILIK VE FİNANS - Sermaye yeterliliği, kredi kalitesi, faiz marjı ve özkaynak kârlılığı gibi karmaşık kriterler gerektirir. Sadece F/K ve PD/DD oranları riskleri ve kaliteyi tam yansıtamaz
• SİGORTACILIK - Teknik kâr, yatırım kârı, tazminat karşılıkları gibi farklı kalemler vardır. F/K ve PD/DD yalnızca yüzeysel bir değer verir

🔴 4. DİĞER RİSKLİ SEKTÖRLER

• ENERJİ VE ELEKTRİK - Devasa CAPEX ve borç yükü, amortisman politikaları kârı yapay olarak etkiler
• DÖNGÜSEL SEKTÖRLER (Otomotiv, Çelik, Petrokimya) - Kârlar ekonomik döngüye göre değişir, F/K yanıltıcı olabilir